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　　    2025年2月14日，开源证券发布了一篇传媒行业的说合阐扬，阐扬指出，《哪吒2》成国漫IP“DeepSeek”时刻，络续布局IP。

　　阐扬具体履行如下：

　　《哪吒之魔童闹海》大幅刷新国内影史票房纪录，或打造又一出海文化柬帖 《哪吒之魔童闹海》上映以来，高口碑助力票房捏续逆跌，狂放2025年2月13日晚兑现总票房101亿元（含预售），大幅刷新单部电影票房历史纪录（此前票房纪录为《长津湖》57.75亿），同期成为首部插足各人电影票房前20名的亚洲电影。咱们以为，《哪吒2》胜在其广泛的寰球不雅，以“我命由我不由天”潜入立意，并通过独具特质的录取好意思学、密集的笑点安排、严实的故事逻辑，以及赫然丰润的东谈主物形象获取不雅众爱重。《哪吒2》在国内放映期间展望蔓延至6个月，票房天花板或束缚冲突，猫眼对《哪吒2》内地票房预测数次上调，2月13日最新预测为160.3亿。另外，《哪吒2》于2月13日起在澳大利亚、好意思国、加拿大等国外地区上映，其影响力有望扩散至各人，或成为《黑传说：悟空》之后，中国文化出海的又一张柬帖，并带动国漫IP加速崛起及优质文化履行加速出海。 《哪吒2》热映掀开IP授权买卖化空间，IP买卖价值或达数百亿

《哪吒2》的IP授权包括（1）官方授权相近：授权泡泡玛特、卡游、万代、集卡社&森罗万象等集合建造家具，其中卡牌、泡泡玛特联名盲盒等家具畅销。（2）官方授权联名互助：与荣耀、兔头姆妈、圣牧有机、蒙牛、昔时星等推出联名家具，《哪吒2》的热映，或掀开其IP授权买卖化空间。参考各人头部动画IP变现模式，咱们展望哪吒系列IP繁衍品收入或达100-150亿元，并通过电影热映扩大IP受众，IP总买卖价值或达300-350亿元。

捏续看好国漫IP买卖化，积极布局具备优质动漫IP储备、运营上风的公司

咱们以为，国漫的飞快崛起中枢原因为限制化产出、叙事自信、作风自我及期间自主，履行质地或捏续升迁，并鼓舞IP买卖化空间掀开。繁衍品与零卖业务成为我国国漫IP伏击变现模式，艾媒扣问展望2029年我国IP“谷子”行业阛阓限制达3089亿元。咱们淡薄积极温煦国漫IP买卖化及IP履行储备丰富、运营才智超越的公司。要点推选：（1）上海电影（601595）：《小魔鬼的夏天》或于2025年暑期上映，《中国奇谭2》或于2025H2上线B站，公司已络续推出《大闹玉阙》Q版手办等“谷子”，捏续建造IP买卖价值；（2）哔哩哔哩-SW：国内最大二次元社区，《凡东谈主修仙传》第四季热播中，储备履行包括《凸变英豪X》（2025年4月上线）、《灵笼》第二季（展望定档2025H1）等；（3）阅文集团：2023年12月收购腾讯动漫，旗下领有动漫IP《斗罗大陆》、《斗破天穹》、《凡东谈主修仙传》、《一东谈主之下》、《狐妖小红娘》等头部国漫IP；（4）奥飞文娱（002292）：铠甲袼褙、巴啦啦小魔仙、喜羊羊等儿童向IP影响力广泛，络续推出铠甲袼褙等授权IP卡牌，挖掘IP买卖价值；受益方向：（1）光辉传媒（300251）：《哪吒2》主出品方及刊行方，受益于票房捏续增长，储备动画电影模式包括《三国的星空》《大鱼海棠2》《姜子牙2》等10+；（2）果麦文化（301052）：动画电影《三国的星空》主出品方，或于2025年暑期上映；（3）中语在线（300364）：旗下领有罗小黑等动漫IP，自有谷子”品牌“次元探秘”。

风险教导：电影票房不足预期；国漫IP买卖化变现程度不足预期。

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